كتابة سعد ابراهيم - رفعت مجموعة HSBC توقعاتها لأسعار الفضة لعام 2026، مستندة إلى استمرارية الضغوط في السوق الفعلية، وازدياد الطلب الاستثماري، بالإضافة إلى بيئة اقتصادية كليّة داعمة. من المتوقع أن تستمر الأسعار في التعزيز رغم تراجع بعض جوانب الطلب.

توقعات الأسعار لعام 2026

أعلن البنك أن متوسط سعر الفضة المتوقع لعام 2026 سيصل إلى 68.25 دولارًا للأونصة، مقارنة بالتوقع السابق الذي كان 44.50 دولارًا. ومن المتوقع أن ينخفض متوسط السعر إلى 57 دولارًا للأونصة في عام 2027.

تحليل السوق الحالية

أشار جيمس ستيل، محلل المعادن في HSBC، إلى أن الفضة حققت مستوى قياسيًا بلغ 83.60 دولارًا للأونصة في ديسمبر 2025، نتيجة ضعف السيولة، لكنها تراجعت لاحقًا.

أكد ستيل أن الفضة لم تعد تتحرك بالأساس تبعًا لسعر الذهب، وأن شح المعروض في سوق لندن وحالة الـBackwardation الحادة في عقود الفضة الآجلة ببورصة CME، تعكسان نقصًا في المعدن القابل للتسليم والذي من الممكن أن يستمر حتى أواخر 2026.

العوامل المؤثرة على الأسعار

أضاف ستيل أن حالة عدم اليقين السياسي، بما في ذلك إدراج الفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية بموجب المادة 232 في الولايات المتحدة، قد أسهمت في احتجاز كميات من المعدن في نيويورك، مما زاد الضغوط على المعروض الجغرافي.

على الرغم من أن الأسعار الحالية تبدو “مبالغ فيها من الناحية الأساسية”، إلا أن ستيل توقع استمرار التقلبات مع احتمالية حدوث قفزات صعودية طالما استمر الشح.

نطاق التداول المتوقع

أكد HSBC أن نطاق تداول الفضة في عام 2026 قد يتراوح بين 58 و88 دولارًا للأونصة، مع توقع أن يصل متوسط السعر بنهاية العام إلى حوالي 62 دولارًا للأونصة، بينما من المتوقع أن يتراجع إلى 55 دولارًا للأونصة بنهاية 2027.