كتابة سعد ابراهيم - أكد بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه أن البيتكوين أصبح خيارًا أكثر جاذبية نسبيًا مقارنةً بالذهب، مشيرًا إلى تحسين إمكاناته المعدلة للمخاطر على المدى الطويل.
أداء الذهب والبيتكوين
وضح نيكولاوس بانيجيرتزوبولو، خبير الاستراتيجية الكمية بالبنك، أن الذهب قد تفوق على البيتكوين منذ أكتوبر الماضي. وقد أدى الارتفاع الحاد في تقلبات الذهب إلى جعل البيتكوين يبدو كخيار أكثر جذبًا على المدى الطويل.
وأشار البنك إلى أن أسواق العملات المشفرة واجهت تحديات عديدة مؤخراً، بما في ذلك ضعف أصول المخاطرة الأوسع وتصحيح أسعار الذهب والفضة، اللذان يُعتبران عادةً كتحوطات بديلة.
كما تأثرت معنويات المستثمرين بشكل إضافي بعد تعرض منصة Step Finance التابعة لسولانا لعملية اختراق بلغت قيمتها 26 مليون دولار، مما أدى إلى موجة بيع محدودة.
ومع ذلك، لاحظ البنك أن تصفية المراكز كانت أكثر اعتدالاً مقارنة بالربع السابق، حيث تم تخفيض الرافعة المالية في العقود الآجلة مع نشاط معتدل للمستثمرين في عقود البيتكوين والإيثيريوم في بورصة CME.
صناديق المؤشرات والعملات المستقرة
لفت البنك النظر إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية واصلت مواجهة تدفقات خارجة، ما يعكس انتشار المشاعر السلبية بين المستثمرين المؤسسيين والأفراد.
كما أبرز بانيجيرتزوبولو أن الانكماش في العملات المستقرة يعد رد فعل طبيعي ومتأخر لانكماش القيمة السوقية للعملات المشفرة، وليس نتيجة لخروج واسع من المستثمرين.
واعتبر البنك أن التراجع الأخير دفع البيتكوين إلى ما دون تكلفة الإنتاج المقدرة بـ87,000 دولار، وهو المستوى الذي عُرف تاريخيًا كأرضية سعرية مرنة.
وأكد جي بي مورجان أن نسبة تقلب البيتكوين مقارنة بالذهب قد انخفضت إلى 1.5، وهو أدنى مستوى تاريخي، مشيرًا إلى أن القيمة السوقية للبيتكوين بحاجة إلى الارتفاع إلى 266,000 دولار لتتناسب مع استثمارات القطاع الخاص في الذهب.
