مصير أسعار الفائدة الأمريكية بعد صدور بيانات التضخم الأخيرة

كتابة سعد ابراهيم - توقع بنك UBS أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيقرر الإبقاء على أسعار الفائدة كما هي في الفترة القادمة. البنك يعتقد أن الأسواق تتجاوز توقعاتها فيما يخص تشديد السياسة النقدية. في حين أن بعض المستثمرين يظنون أنه سيكون هناك زيادتان على الأقل، كل واحدة 25 نقطة أساس، خلال العام المقبل، يبدو أن UBS لديه رأي مختلف.

بالحديث عن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، فقد جاءت بنبرة أكثر انفتاحًا فيما يخص التضخم. هو أكد على أن البنك المركزي لا يزال يسعى لتحقيق هدف تضخم بنسبة 2%، خصوصاً مع تراجع المخاطر التضخمية وتوقعات التضخم التي انخفضت مؤخرًا.

من جهة أخرى، UBS أشار إلى أن تباطؤ نمو الأجور يمكن أن يقلل من الضغوط التضخمية، رغم أن سوق العمل لا يزال قويًا نسبيًا. وهذا يدعم فكرة الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة عوضاً عن متابعة دورة التشديد النقدي.

كذلك، أضاف أن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم بدأ يتلاشى شيئاً فشيئاً، ومن المتوقع أن يساهم هذا الانخفاض في تخفيض معدل التضخم بحوالي 0.8 نقطة مئوية في العام المقبل.

للمزيد من التفاصيل، يبدو أن تراجع أسعار النفط إلى مستويات ما قبل التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، بالإضافة إلى تحسن حركة الشحن عبر مضيق هرمز، قد ساهم في تقليص الضغوط التضخمية ومخاطر إمدادات النفط.

ووفقًا للبنك، المراجعات الجارية داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى تأخير أي تغييرات كبيرة في السياسة النقدية قريبًا، وهو ما يعزز فكرة الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

أخيرًا، توقع UBS أن أي تراجع قادم في عوائد سندات الخزانة قد يرفع من أداء السندات عالية الجودة على المدى القصير والمتوسط، حيث يُعتبر مستوى العوائد الحالي فرصة جيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد ثابتة.